免费研报精选：跟团游重启！旅游市场全面苏醒 相干产业链标的全梳理

　　本日(7月15日)A股再现剧震式洗盘调解，三大股指小幅高开，盘初出现急挫，随后出现脉冲式下探，午后股指先是逐步企稳拉升，惋惜尾盘大幅跳水，整个行人情相对弱势。从盘面上来看，行业与观点板块跌多涨少，景点及旅游、白酒、医药等板块相反抗跌。

　　安信计谋公布2020下半年展望时指出，利率走过拐点，A股已是苏醒牛逻辑主导。预计贴现率(无风险利率与风险溢价)趋势边际改善，市场焦点焦点将会比二季度看得稍远一些。预计科技景气在下半年得到体现。随着苏醒深化和库存周期演进，下半年低估值顺周期品种有望出现一轮估值修复行情。预计外围情况的不稳在下半年仍将提供A股牛市的买点。

　　在当前A股热门分散，板块轮动加剧配景之下，隐藏了可能的投资时机，精选部门机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】景点及旅游

　　山西证券指出，旅游行业复工复产范围再次扩大，是对助力旅游业苏醒的有力底层基础支持，不仅解决旅游行业供需不足的问题，更紧张的是恢复旅游企业重启信息和消费者出游信心。在旅游行业中，跟团游涉及旅游产物最庞大、对旅游行业上下游影响最遍及，不仅涉及旅行社等上下游供应商，也对机票、火车、旅店、景区等环节具有直接影响。此次跟团游重启标志着海内旅游市场全面苏醒，景区、旅店、交通等旅游产物也将在跟团游的刺激下进一步回暖。

　　【主题二】白酒观点

　　招商证券分析，最看好高端白酒企业、中秋节行业竞争将会越发猛烈。1)白酒动销逐月改善，高端酒动销恢复最好。茅台恢复至客岁同期水平，五粮液恢复8-9成，次高端和中档酒整体恢复7-8成。2)高端酒代价上移，次高端挺价行动频仍，为中秋旺季放量做准备。3月以来，茅台批价连续上行，有利于五粮液、国窖、青花郎挺价，次高端提价行动频频，刺激渠道回款，为中秋放量做准备。3)展望三季度，酒企将加大用度投放力度，尽量弥补上半年的丧失，冲刺整年目标。颠末二季度消化，当前库存基本恢复良性，酒企三季度将重点结构中秋旺季，下半年“多投入、抓动销”，弥补丧失的销量。相对于专家，我们对老窖、水井坊的观点更积极一些，缘故原由在于高端白酒的协力大于竞争，水井坊虽然二季度增长有压力，但思量到逐季度改善的节奏，预期有修复空间。

　　【主题三】医药

　　兴业证券认为，创新疫苗、创新器械正处在创新 1.0 期间。1)器械步入创新 1.0 期间，而且头部公司可能会加速步入 2.0 期间。器械集采，类似于药品集采，一定会推动器械的创新。器械集采对于入口替换有较大促进作用。 2)创新疫苗进入加速发展，全面进入到 1.0 期间。疫苗行业研发周期长，海内疫苗龙头结构多年，研发投入连续增长，多款疫苗步入收获期。

　　(仅供投资者参考，不组成投资发起；股市有风险，投资需审慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）